Что такое РЕПО?

Сделка РЕПО - это, по сути, одалживание денежных средств. Для этого заемщик продает временно свои ценные бумаги, а кредитор принимает их на определенный срок, после чего продает их клиенту по заранее оговоренной цене.

Процедура проводится следующим образом: например, клиент имеет 10 000 шт. акций с рыночной стоимостью 10 руб. При репировании кредитор соглашается приобрести данные ценные бумаги, скажем, по 7 руб. (цена договорная). Таким образом, заемщик получает 70000 руб. Также кредитор принимает обязательство продать эти акции по той же цене клиенту обратно плюс проценты, которые выплачиваются в конце срока. Таким образом, через 6 месяцев при закрытии РЕПО первоначальный владелец акций выкупает их по цене: 70 + (70 * 0,1) / 2 = 73,5 рубля (при ставке в 10%).

Данная сделка заключается на определенный срок, по истечении которого инвестор обязан выкупить у кредитора свой пакет активов и рассчитаться по процентам. Некоторые компании берут дополнительный процент, если клиент рассчитывается раньше намеченного термина (штраф). Также действуют некоторые обязательные процедуры, например, оповещение об закрытии РЕПО за несколько дней. В том случае, если рыночная стоимость акции упала ниже установленного в договоре предела, включается защитный механизм: кредитор вправе потребовать либо внести дополнительную сумму денег, либо закрыть сделку раньше времени.

Преимущества РЕПО:

- Простой путь заимствования деньги. Клиент имеет больше денег для покупки новых ценных бумаг и может создать инвестиционные рычаги. Очевидно, что, таким образом приобретенные активы, можно снова прорепировать и получить дополнительные финансовые средства для увеличения своего портфеля. В том случае, если клиенту не хватает денег, чтобы выкупить все акции по договору, нужно проводить процедуру в обратном порядке.

- В отличие от обыкновенного кредита, все выплаты производятся в конце сделки.

Недостатки РЕПО:

- Волокита. Приходится подписывать договор, другие документы. Кредиторы стараются ускорить данную процедуру: факс, электронная почта, телефон.

- При репировании меняется право собственности. Обычно, в договоре прописывается, что дивиденды и другие выплаты, пока клиент не владеет активами, отданными кредитору, переводятся на специальный счет и уменьшают стоимость выкупа.