Защита корпоративной собственности в арбитражном суде
Проблема 21. Споры, связанные с осуществлением крупных сделок
В процессе анализа судебной практики по корпоративным спорам возникает
вопрос: защищает ли интересы акционера требование об одобрении крупной
сделки советом директоров или общим собранием акционеров при условии,
что при определении балансовой стоимости активов принимаются в расчет
долги общества?
В соответствии со ст. 78 Закона об АО крупной сделкой является
сделка, связанная с приобретением, отчуждением или возможностью
отчуждения имущества, стоимость которого составляет 25% и более
балансовой стоимости активов общества, определенной по данным бухгалтерской
отчетности на последнюю отчетную дату.
В информационном письме ФКЦБ России от 16 октября 2001 г. N ИК-07/7003
о балансовой стоимости активов хозяйственного общества*(39) указывается
следующее.
"В соответствии со ст. 78 Федерального закона от 26 декабря
1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" крупной сделкой
является одна или несколько взаимосвязанных сделок по приобретению
или отчуждению имущества (либо создающая прямо или косвенно возможность
отчуждения имущества), стоимость которого составляет более 25% балансовой
стоимости активов общества на дату принятия решения о заключении
сделки. Согласно ст. 35 Закона об АО Минфин России и ФКЦБ России
наделены полномочиями в части определения порядка расчета стоимости
чистых активов общества. В соответствии с Правилами расчета чистых
активов, установленных в совместном приказе от 5 августе 1996 г.
Минфина России N 71 и ФКЦБ России N 149 "О порядке оценки стоимости
чистых активов акционерных обществ", непокрытые убытки прошлых
лет и текущего года при расчете чистых активов общества не учитываются
в составе активов.
Вместе с тем, исходя из смысла ст. 78 Закона об АО, при классификации
сделок в качестве крупных балансовая стоимость активов общества
не может признаваться тождественной стоимости чистых активов общества,
поскольку стоимость чистых активов является самостоятельным показателем,
используемым, в частности, при определении права общества на выплату
дивидендов. При этом под балансовой стоимостью активов общества
в целях признания сделки в качестве крупной сделки следует понимать
валюту баланса общества, т.е. сумму оборотных и внеоборотных активов
по данным бухгалтерского баланса общества.
Президиум Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации в п. 3
информационного письма от 13 марта 2001 г. N 62 "Обзор практики
разрешения споров, связанных с заключением хозяйственными обществами
крупных сделок и сделок, в совершении которых имеется заинтересованность"
пояснил, что в ст. 78 Закона об АО устанавливаются критерии определения
крупных сделок, исходя из соотношения суммы сделки и балансовой
стоимости активов общества в целом, в том числе и суммы его долгов
(невыполненных обязательств), а не стоимости чистых активов общества".
Так, ВАС РФ указал на следующее.
Арбитражный суд рассмотрел дело по иску прокурора о признании недействительной
сделки, связанной с внесением открытым акционерным обществом - учредителем
вклада в уставный капитал создаваемого нового хозяйственного общества,
в связи с тем, что решение о ее совершении было принято с нарушением
требований ст. 79 Закона об АО.
Арбитражный суд в удовлетворении иска отказал, не признав указанную
сделку (с учетом суммы вклада) крупной.
В кассационной жалобе истец просил решение отменить, а иск удовлетворить,
считая, что суд сделал неправильный вывод, не признав сделку крупной,
поскольку при определении балансовой стоимости активов общества
и сопоставлении с нею суммы сделки не исключил из стоимости активов
сумму долгов (обязательств) общества.
Суд кассационной инстанции, рассмотрев жалобу, оставил решение суда
первой инстанции без изменения, мотивировав отказ в ее удовлетворении
ст. 78 Закона об АО, устанавливающей критерии определения крупных
сделок исходя из соотношения суммы сделки и балансовой стоимости
активов общества в целом, а не стоимости чистых активов. Поэтому
суд при вынесении решения обоснованно не исключил из общей стоимости
активов часть, которая составляла сумму его долгов (невыполненных
обязательств).
Таким образом, можно сделать вывод о том, что сумма долгов общества
включается в общую стоимость активов, которая сопоставляется со
стоимостью имущества при совершении сделки.
Представляется, что требование законодателя о получении одобрения
совета директоров или общего собрания на совершение крупной сделки
было направлено прежде всего на то, чтобы общество не брало на себя
обязательств и не отчуждало имущество, стоимость которого существенна
для деятельности общества и имеет принципиальное значение для его
участников.
Размер долгов общества представляет собой средства, которые общество
в любом случае должно отдать, и данные средства не могут обеспечивать
финансовую устойчивость общества. Тем не менее ВАС РФ указал на
необходимость их включения в сумму, с которой сопоставляется стоимость
имущества по крупной сделке.
К чему это может привести на практике, легко убедиться на следующем
примере.
Генеральный директор общества, действуя недобросовестно, не в интересах
акционеров, решает совершить крупную сделку и продать дружественной
ему структуре здание, принадлежащее обществу. Для того чтобы избежать
необходимости получать одобрение сделки у совета директоров или
общего собрания, генеральный директор искусственно увеличивает балансовую
стоимость активов общества, заключая несколько договоров займа (кредита)
с дружественными ему структурами на условиях возврата кредита сразу
после совершения задуманной им сделки.
В налоговый орган сдается баланс общества, согласно которому стоимость
здания составляет менее 25% от балансовой стоимости активов общества
(с учетом полученных кредитов). После совершения сделки на основании
данных такого баланса, кредиты возвращаются. При этом требование
ст. 78, 79 Закона об АО о необходимости одобрения крупной сделки
не нарушено, так как она таковой не являлась.
Представляется целесообразным пересмотреть подход, при котором долги
общества включаются в сумму активов общества, сопоставляемую с суммой
сделки.